快遞行業研究報告：東南亞電商物流市場，中國(guó)快遞國(guó)際化第一站。

一、綜述：中國(guó)快遞企業的國(guó)際化路徑初探

對(duì)于快遞企業而言，抓住需求結構的變化，進(jìn)行适時(shí)的超前投入，是應對(duì)競争格局變化的重要前提。20世紀70年代美國(guó)高科技産業和服務業的興起(qǐ)，成(chéng)就(jiù)了FedEx。 創立于1969年的DHL，準确地把握了制造業全球化的先機，成(chéng)就(jiù)了DHL在國(guó)際快遞 市場的霸主地位。 快遞龍頭的國(guó)際化擴張之路，也不例外。1981年FedEx開(kāi)始布局國(guó)際業務，到 1987年國(guó)際業務量也隻有國(guó)内業務的5%左右。20世紀90年代之後(hòu)，伴随著(zhe)美國(guó)企業 開(kāi)啓全球化浪潮，FedEx在國(guó)際市場上的布局錄得了良好(hǎo)回報，并有效對(duì)沖了國(guó)内市 場增速的放緩。 重資産的大規模投入、規模效應和品牌效應，爲國(guó)際快遞市場先發(fā)者的在位優 勢提供了極高的競争壁壘，使得其他快遞企業幾乎沒(méi)有進(jìn)攻FdeEx和DHL的可能(néng)性。

那麼(me)，對(duì)于中國(guó)的快遞企業而言，國(guó)際化業務的發(fā)展路徑，又會(huì)如何演繹呢？

正如FedEx的國(guó)際化擴張，離不開(kāi)20世紀90年美國(guó)企業的全球化擴張。在延續 全球化的背景下，新冠疫情的沖擊過(guò)後(hòu)，中國(guó)的“工程師紅利”和東南亞“低成(chéng)本替 代”優勢可能(néng)也將(jiāng)更加明顯，中國(guó)有望向(xiàng)中高端制造業轉型。基于這(zhè)一背景因素，我 們看好(hǎo)中國(guó)快遞出海的三大重要機遇：

第一，包括東南亞國(guó)家在内的新興市場的本地快遞業務（即International Domestic，在其他國(guó)家運行的國(guó)内快遞業務）；

第二，跨境電商；

第三，中國(guó)制造業出海。

在本篇報告中，我們將(jiāng)詳細讨論東南亞電商物流市場的基本情況。我們認爲： 東南亞電商市場還(hái)處在發(fā)展早期，人均收入、智能(néng)手機覆蓋率、互聯網覆蓋率都(dōu)在 快速提升的階段，電商滲透率普遍較低，相比國(guó)内還(hái)有很大的提升空間。高成(chéng)長(cháng)行業下一衆高科技2C物流企業孕育而生，在過(guò)去幾年中獲得高速成(chéng)長(cháng)，競争格局尚未清晰。

此外，東南亞電商物流行業整體物流效率偏低，貨到付款方式占比高、物流基 礎設施建設整體較爲落後(hòu)、地形劣勢等都(dōu)是影響物流效率的因素。考慮到東南亞電 商市場仍處于高成(chéng)長(cháng)期，看好(hǎo)資金實力強、自動化水平高、物流效率高的物流企業 布局東南亞地區本土物流市場、構築低成(chéng)本高效率的競争優勢、分享行業紅利。

二、印尼市場：内需市場大，地形帶來物流挑戰

（一）東南亞最大電子商務市場

印尼是世界上人口第四大的國(guó)家，人口結構偏年輕化。印尼是東南亞最大的經(jīng)濟體，由超過(guò)17500個島嶼組成(chéng)，是世界最大的群島國(guó)家。人口總數達到2.7億人次， 僅次于中國(guó)、印度、美國(guó)。不同于中美，印尼人口結構更加年輕化，65歲以上人口 占比5%。

印尼進(jìn)入中等偏上收入國(guó)家之列，居民消費能(néng)力提升。根據世界銀行最新公布的國(guó)家收入分類，印尼現已正式成(chéng)爲中等偏上收入國(guó)家，2019年的人均收入從之前 的3840美元上升爲4050美元，人均收入增加推動消費力提升。

龐大的人口總數催生了廣闊的内需市場，年輕化的人口結構、中産階層消費力的提升、互聯網及智能(néng)手機滲透率提升驅動印尼電商市場快速發(fā)展。2020年印尼零售電商規模約320億美元，是東南亞地區最大的電子商務市場。

疫情加速印尼市場電商發(fā)展。新冠疫情的沖擊對(duì)東南亞各國(guó)居民的消費行爲産 生影響，一方面(miàn)線下購物受限，線上購物加速替代線下購物需求，一些防疫用品、醫 藥物資以及囤積生活必需品的需求帶來增量市場，另一方面(miàn)疫情之下居民線上娛樂、 上網的時(shí)間變長(cháng)，刺激網購需求。2020年印尼電商規模同比大增超50%。

（二）電商市場火熱，電商物流競争加劇

内需驅動，印尼電商市場規模爲東南亞最大。印尼有四大領先的電商平台， Shopee、Lazada以及Tokopedia、Bukalapak。以Shopee、Lazada等爲代表的電商 平台在印尼市場份額競争的背後(hòu)代表著(zhe)騰訊、阿裡(lǐ)等中國(guó)互聯網巨頭對(duì)印尼電商市 場的重視。

兩(liǎng)大印尼本地電商平台：（1）Tokopedia：成(chéng)立于2009年，軟銀、紅杉資本以 及阿裡(lǐ)巴巴投資公司，平台賣家數量超過(guò)640萬，可覆蓋印尼97%分區。（2） Bukalapak：成(chéng)立于2010年，目前平台擁有600多萬供貨商，9000多萬活躍用戶。

和越南相似，印尼電商市場中社交電商也占據較高比例，不同的是印尼電商平 台的競争更加激烈，格局尚未穩定、相比越南的電商市場中Shopee具備顯著的平台 優勢，印尼兩(liǎng)大頭部電商平台并未拉開(kāi)明顯差距。Shopee與Tokopedia保持微小差 距，同時(shí)占據行業領先地位，2020年Q4兩(liǎng)大平台訪問量占據行業前2名，訪問量約 爲Bukalapak、Lazada的2~3倍。

電商需求端驅動，印尼快遞服務業發(fā)展提速。印尼的快遞服務行業過(guò)去幾年保 持兩(liǎng)位數的高增長(cháng)，主要是受需求端印尼電商市場快速發(fā)展的驅動。2016年，快遞 服務業收入同比增長(cháng)達到30%~40%，遠遠超過(guò)物流行業平均增速14%~15%。根據 Ken Research預測，2023年包括電商物流在内的印尼快遞包裹市場規模將(jiāng)達到55億 美元，印尼的物流市場整體規模或可達749億美元。

電商平台市場的火熱不斷吸引電商物流新玩家進(jìn)入，印尼快遞服務業競争加劇。 目前印尼電商物流市場主要的電商物流供應商有JNE、印尼郵政、J&T（極兔速遞） 等。同時(shí)，新加坡快遞公司Ninja Express、泰國(guó)快遞公司Deliveree等加快布局印尼 市場，印尼傳統的物流公司Lion Air新設Lion Parcel開(kāi)展快遞服務、網約車公司GoJek通過(guò)Go-Send、Go-Box加入競争。

主要快遞公司的基本情況：

（1）JNE（PT Tiki Jalur Nugraha Ekakurir）：印尼廣受歡迎的物流公司， 成(chéng)立于1990年，主要針對(duì)時(shí)間敏感型客戶從事(shì)快遞服務。伴随印尼電商市場的發(fā)展， 時(shí)間敏感型快遞服務需求增多，爲及時(shí)響應需求，JNE的快遞網絡不斷拓展，如今在 印尼設有6000多個代理，合作電商包括Tokopedia、Bukalapak及Shopee。

（2）J&T（極兔速遞）：成(chéng)立于2015年，定位基于互聯網的科技型快遞公司， 創始人同爲OPPO印尼創始人。乘印尼電商發(fā)展之東風，J&T勢力範圍快速擴張，目 前在印尼擁有超過(guò)4000個運營點和接近100個門戶中心，并很快進(jìn)入其他東南亞國(guó) 家包括菲律賓、泰國(guó)、馬來西亞、越南等。2020年極兔開(kāi)始在中國(guó)起(qǐ)網。 極兔重視信息技術的投入，自主研發(fā)的JMS系統在線集成(chéng)管理快件從下單、收 取到結算的全生命周期。除此之外，極兔的重點信息系統還(hái)包括呼叫(jiào)中心系統、管 理報表類系統、客戶關系管理系統、分揀支持系統、手持終端管理系統、運力管理系 統、客服工單管理系統等，覆蓋業務運營、職能(néng)管理多個方面(miàn)。先進(jìn)信息系統的優 勢、發(fā)展初期OPPO底層單量的支持，使得後(hòu)入場的極兔實現後(hòu)來居上。

（3）Lion Parcel：成(chéng)立于2013年，印尼物流公司Lion Air旗下的子公司，主要 依靠母公司飛機機隊和網絡基礎設施提供航空貨運、送貨上門等服務。

（三）群島地形帶來挑戰，物流效率有望提速

印尼的電商滲透率遠低于中國(guó)。和中國(guó)市場相似，印尼人口規模大、人群密度 高，互聯網使用率、移動電話使用率均處于較高水平，印尼電商市場近幾年的高增 長(cháng)和我國(guó)2011年之後(hòu)電商市場的高增長(cháng)相似。而印尼電商的滲透率遠遠低于中國(guó)， 一方面(miàn)印尼電商發(fā)展起(qǐ)步較晚尚處于成(chéng)長(cháng)期，很多方面(miàn)在向(xiàng)中國(guó)電商平台學(xué)習。另 一方面(miàn)中國(guó)電子支付、快遞等的發(fā)展都(dōu)更爲成(chéng)熟。

對(duì)比東南亞其他國(guó)家，印尼電商發(fā)展的瓶頸之一在于群島地形帶來的物流挑戰。 印尼由17400多個島嶼組成(chéng)，高度分散的群島地形爲物流帶來了高難度挑戰，印尼物 流成(chéng)本占GDP比重高達22%，遠高于鄰近國(guó)家。從地形上看，印尼可分爲6個大的島 嶼群落，蘇門答臘島、加裡(lǐ)曼丹島、蘇拉威西島、巴布亞島、爪哇島。印尼首都(dōu)雅加 達市位于南部爪哇島。

爪哇島地區規模效應強、物流效率高，印尼其他地區物流效率或成(chéng)爲電商發(fā)展 重要制約因素。爪哇島是印尼經(jīng)濟最發(fā)達的地區，面(miàn)積僅占全國(guó)的6%，GDP占比達 到36%、人口占比超過(guò)46%。高人口密度、高消費能(néng)力促進(jìn)該地區物流平台不斷叠代增效，爪哇島部分快遞實現當日達，而西部欠發(fā)達的小島可能(néng)需要數周時(shí)間送達。

此外，繁瑣的港口行政審批程序、複雜的商業活動限制以及落後(hòu)的物流基礎設 施也對(duì)影響了物流效率。TMF Group發(fā)布的《2020年全球商業環境複雜性指數》報 告中，印尼位居十大商業環境最複雜的司法管轄區之首。印尼在交通運輸、物流行 業對(duì)于外資持股比限制較嚴格，規定陸路普通貨運工具、普通貨物河湖運輸工具、 港口存儲設施、航空貨遞服務外資持股比分别不超過(guò)49%、49%、49%、67%。

印尼政府目前已經(jīng)出台了一系列優化營商環境的措施，將(jiāng)投資“負面(miàn)清單”變 爲“正面(miàn)清單”，同時(shí)規劃出台一系列舉措簡化行政審批、在偏遠地區建立物流節點 提高物流效率。未來物流基礎設施的進(jìn)一步完善、營商環境的優化有望助力物流行 業更快發(fā)展。

三、泰國(guó)市場：營商環境良好(hǎo)，基礎設施優于印尼

（一）整體營商環境良好(hǎo)，電商規模僅次于印尼

泰國(guó)位于東南亞中心位置，西鄰緬甸，東北部爲老撾，東南部爲柬埔寨，南部毗 鄰印度洋，國(guó)土面(miàn)積51.31萬平方公裡(lǐ)。泰國(guó)是東南亞第二大的經(jīng)濟體，僅次于印尼， 總人口6904萬人，約爲印尼人口總數的1/4。泰國(guó)約95%人口信奉佛教，官方語言爲 泰語和英語。

泰國(guó)互聯網滲透率、社交媒體滲透率高于印尼、越南，網絡環境更利于電商發(fā) 展。東南亞國(guó)家上網時(shí)間普遍較長(cháng)，其中泰國(guó)互聯網、社交媒體、移動社交等滲透率 還(hái)要高于印尼、越南。根據ASEAN UP 2018年的數據，泰國(guó)社交媒體滲透率達到74%， 分别高于印尼、越南25pct、17pct，移動社交滲透率達到67%。

泰國(guó)營商環境以及物流基礎設施優于印尼。世界銀行從開(kāi)辦企業、勞動力市場 監管、施工許可證辦理以及獲取信貸等多個角度對(duì)各國(guó)營商便利程度打分排序，泰 國(guó)排名第27，印尼、越南分别爲第73名、第69名。

爲吸引外商投資，泰國(guó)政府還(hái)推 出了BOI項目，允許通過(guò)申請的外資企業100%持股泰國(guó)公司，并豁免所得稅15年。 此外，泰國(guó)物流基礎設施更加成(chéng)熟，2018年泰國(guó)物流績效在東盟國(guó)家中僅次于新加 坡。

短期來看，受益于營商環境及物流基礎設施，泰國(guó)電商市場實現快速增長(cháng)，但 是由于人口基數遠小于印尼，泰國(guó)電商長(cháng)期發(fā)展空間受限。泰國(guó)目前的電商規模僅 次于印尼，在東南亞市場中排第二。預計2025年印尼、越南、泰國(guó)仍將(jiāng)占據東南亞 電商規模前三甲，但考慮到人口基數，印尼的内需驅動優勢將(jiāng)會(huì)更突出，和其他東 南亞國(guó)家差距進(jìn)一步拉大。

（二）電商市場雙巨頭占主導地位，京東勢力逐步崛起(qǐ)

泰國(guó)社交媒體滲透率高，社交電商是重要的銷售渠道(dào)之一。相比東南亞其他國(guó) 家，泰國(guó)人群體在社交媒體上更爲活躍，一些小型電商賣家可便捷利用社交平台獲 取流量進(jìn)行電商交易。泰國(guó)電商市場各銷售渠道(dào)中，社交電商更受偏好(hǎo)，占比達40%， 電子零售商（單一品類的垂直電商）占比25%，綜合型電商平台（如Shopee TH、 Lazada TH）占比35%。

泰國(guó)綜合電商平台中，Lazada和Shopee占據主導地位，2020年各季度月訪問 量保持在3000萬次以上，和泰國(guó)市場其他電商平台訪問量差距顯著。泰國(guó)Lazada上 以電子和媒體産品最爲暢銷，時(shí)尚和美妝是近年來增長(cháng)最快的領域，公司2016年開(kāi)始運營 Lazada Tech Hub，緻力于提高移動端用戶體驗。Shopee上最暢銷的産品同 樣是電子産品，相比于Lazada競争優勢在于成(chéng)功的本地化運營，從語言、用戶界面(miàn) 等多方面(miàn)适應當地文化。2020年Shopee月訪問量反超Lazada。

京東系JD Central在泰國(guó)起(qǐ)步較晚，2018年JD與Central 集團成(chéng)立了50億美元 的合資企業JD Central。2018年9月JD Central 正式在泰國(guó)推出，融合Central集團 在泰國(guó)地區完善的線下銷售網絡、品牌聲譽以及京東快速的物流配送技術，JD Central快速崛起(qǐ)，成(chéng)爲僅次于Shopee TH、Lazada TH的泰國(guó)第三大綜合電商平台。

由于智能(néng)手機及互聯網使用人數增加，泰國(guó)電商市場快速發(fā)展，對(duì)于電商物流 效率提出了較高要求。電商物流受益于下遊需求端的火熱，規模逐步擴張。據《2019 年泰國(guó)物流報告》，預計2019年泰國(guó)物流部門創造經(jīng)濟效益達到4867億泰铢，2017- 2019年複合增速爲4.8%。

目前泰國(guó)快遞行業競争格局未定，Kerry Express暫時(shí)領先，新玩家Flash Express發(fā)展勢頭強勁。

Kerry Logistics占據泰國(guó)快遞行業龍頭，新玩家入場、競争愈發(fā)激烈。泰國(guó)快 遞市場第三方物流提供商如Kerry Logistics、DHL、CJ Logistics、Flash Express 等占主導地位。電商平台自己的物流公司占據市場剩餘份額，如Lazada TH，Shopee TH，11Street等大型電商平台都(dōu)有開(kāi)展自建物流業務。國(guó)際快遞方面(miàn)，嘉裡(lǐ)物流占 據龍頭地位，是泰國(guó)規模最大的快遞公司，國(guó)内快遞方面(miàn)，泰國(guó)郵政在中小型電商 中使用率最高。

（1）Kerry Express：嘉裡(lǐ)物流間接非全資附屬公司，2006年在泰國(guó)成(chéng)立，主 要從事(shì)包裹快遞服務，業務版圖拓展至越南、中國(guó)台灣、馬來西亞等地。Kerry Express 目前是泰國(guó)最大的快遞公司，日均處理量達到120萬件，可覆蓋泰國(guó)99.99%區域。

（2）Flash Express：2017年成(chéng)立，2020年底日均單量可達100萬件，覆蓋泰國(guó)所有77個省份， 365天提供“免費門到門上門取件”服務。

（3）CJ logistics：韓國(guó)最大的綜合物流運輸公司，1998年正式進(jìn)入泰國(guó)市場， 并不斷加碼泰國(guó)地區布局，公司在邦納投資開(kāi)發(fā)了7.2萬平米的物流中心，與泰國(guó)主 要的機場、高速公路連通，日處理能(néng)力可達40萬件。公司的目标是做到泰國(guó)快遞市 場第一，但被Kerry Express、Flash Express等後(hòu)來居上。

（三）物流效率居于東南亞國(guó)家前列

和東南亞其他國(guó)家相比，泰國(guó)物流體系更加成(chéng)熟，物流基礎設施不斷完善促進(jìn) 物流效率提升。2015-2019年，物流成(chéng)本占GDP比重保持在14%以下，成(chéng)本占比較印尼、越南低6~8pct左右。高效率主要來自于2個方面(miàn)：地理位置帶來的優勢以及泰國(guó) 政府大力的基建投入。

泰國(guó)位于東南亞中心區域與緬甸、柬埔寨、老撾、馬來西亞等接壤，由于地處陸 地中心的天然優勢，泰國(guó)與東盟其他國(guó)家連通的公路網絡更加發(fā)達，有9條亞洲公路 網，23條東盟公路網，連接鄰國(guó)的高速公路數量達13條，數量爲東盟成(chéng)員國(guó)中最多。 此外，泰國(guó)東南臨泰國(guó)灣（太平洋），西南瀕安達曼海（印度洋），水路網絡也較 爲發(fā)達。

泰政府重視交通基礎設施建設規劃，基建投入力度大。2014年，泰國(guó)國(guó)家維安 委員會(huì)批準《2015-2022年交通基礎設施戰略規劃》，投資近800億美元用于高鐵、 輕軌、公路、機場、港口等的建設規劃。公路、水路運輸是泰國(guó)目前主要的運輸方 式，2016-2019年間泰國(guó)公路網長(cháng)度增長(cháng)54%，達到70萬公裡(lǐ)，泰國(guó)主要的港口如林 查班港、曼谷港2019年貨運吞吐量較2010年分别增長(cháng)69%、19%。

快速興起(qǐ)的電商市場以及由于東南亞鄰國(guó)的營商環境、物流基礎設施建設爲泰 國(guó)物流公司發(fā)展提供了肥沃土壤，然而《郵政法》對(duì)于泰國(guó)郵政的保護構成(chéng)了較高 進(jìn)入壁壘。泰國(guó)《郵政法》保護泰國(guó)郵政（Thailand Post）在信件上的壟斷地位， 而不同于其他國(guó)家的是，這(zhè)裡(lǐ)的信件包括重量不超過(guò)兩(liǎng)公斤的物品，實際上涵蓋了 小包裹。壟斷特權保護了泰國(guó)郵政在快遞市場的份額，對(duì)潛在進(jìn)入者構成(chéng)壁壘。 總體來看，泰國(guó)市場電商增速居于東南亞國(guó)家前列，電商物流發(fā)展的底層基礎 設施較爲完善，營商環境對(duì)于外商投資更加友好(hǎo)。參考J&T Express、Flash Express 的後(hòu)來居上，看好(hǎo)具備低成(chéng)本高效率優勢的高科技物流公司在泰國(guó)市場發(fā)展前景。

四、越南市場：中産階級增長(cháng)，拉動電商市場快速發(fā)展

（一）電商市場發(fā)展概況：2020 年電商市場規模預計達 70 億美元

越南近年來經(jīng)濟保持高增長(cháng)，2014-2019年GDP的複合增速達6.8%，從經(jīng)濟地 理的角度來看，越南位于中南半島東南端，三面(miàn)環海，地形狹長(cháng)，越南最大的港口城 市和經(jīng)濟中心是胡志明市。由于越南的地理形狀呈現一條主幹線貫通南北的形态， 使其城市群的表現爲胡志明市和河内市兩(liǎng)大城市群爲主的模式。

近年來，越南零售電商規模快速增長(cháng)。根據谷歌、淡馬錫和貝恩公司聯合發(fā)布 的《2019年東南亞電子經(jīng)濟報告》，越南的互聯網經(jīng)濟在2019年的産值達到120億 美元，自2015年以來年均增長(cháng)率爲31%，預計2025年將(jiāng)達到520億美元。

與中國(guó)十年前的電商發(fā)展階段相類似，越南的電商快速發(fā)展的主要驅動力是經(jīng) 濟高增長(cháng)帶來居民消費能(néng)力的提升，智能(néng)手機、互聯網滲透率的提高進(jìn)一步改變了 居民的購物習慣。 經(jīng)濟高增長(cháng)驅動消費力提升：受益于“低成(chéng)本替代”的優勢，中國(guó)部分勞動密集型産業逐步向(xiàng)東南亞地區轉移，典型的例子如富士康、三星、華孚色紡等企業在 東南亞開(kāi)設工廠。享受到人口紅利的東南亞新興市場快速興起(qǐ)，2014-2019年間，越 南GDP複合增長(cháng)率達6.8%，人均國(guó)民總收入5年間增長(cháng)近40%。收入水平的提高帶 動居民消費力提升。

智能(néng)手機、互聯網滲透率的提高改變居民的購物行爲：據世界銀行統計數據， 2014-2019年間，越南的互聯網滲透率從41%提高至69%，智能(néng)手機滲透率從23%提 升至70%。智能(néng)手機、互聯網的普及改變了居民購物方式，線上購物受到歡迎。據越南研究機構Q&Me的統計結果，17%的越南消費者每周都(dōu)進(jìn)行網上購物。

對(duì)比中國(guó)、新加坡，越南、印尼等國(guó)家的電商滲透率存較大提升空間。2020年， 中國(guó)零售市場電商滲透率達24%，韓國(guó)、日本、新加坡分别爲16%、9%、6%；對(duì)比 來看，越南、印尼等國(guó)家電商滲透率處于1%~4%低位。伴随收入水平進(jìn)一步提高、 電子支付方式的普及，預計這(zhè)些國(guó)家的電商滲透率存有較大的提升空間。

（二）社交電商盛行，有望催生龐大的電商物流市場

越南電商市場中社交電商占據半壁天下。由于東南亞線下娛樂設施相對(duì)欠缺， 智能(néng)手機的普及使得社交媒體、線上娛樂成(chéng)爲重要休閑方式。據谷歌、淡馬錫、貝恩 公司發(fā)布報告《E-conomy SEA 2020》，疫情前，越南居民每天花費在移動互聯網 上的時(shí)間超過(guò)3h，泰國(guó)、印尼、菲律賓分别爲3.7h、3.6h、4h，預計疫情過(guò)後(hòu)居民 每日上網時(shí)間相比疫情前略有增長(cháng)。由于社交網絡滲透率高、使用時(shí)間長(cháng)，發(fā)展社 交電商具備優勢，越南電商市場中社交電商銷售額市占率約50%。越南主要的社交 電商包括Zalo、Facebook、Instagram。 Shopee、Lazada、Tiki、Sendo是越南四家主要的電商平台。四家公司對(duì)比， Shopee是越南最大的電商平台，網頁訪問量和市場份額均顯著高于對(duì)手平台，長(cháng)時(shí) 間占據越南電商APP下載量第一的地位。

具體電商平台的情況：（1）Shopee：Shopee總部位于新加坡，母公司SEA Limited爲騰訊投資企業，目前在馬來西亞、泰國(guó)、印尼等均設有辦事(shì)處。（2）Lazada：東南亞最大的電商平台之一，總部位于新加坡，阿裡(lǐ)投資公司。（3）Tiki：成(chéng)立于 2010年，越南本地領先的B2C電商平台，可提供2小時(shí)内送貨服務。目前平台出售商 品覆蓋26個行業的1000萬種(zhǒng)産品。（4）Sendo：平台入駐商家數量超過(guò)20萬家，允 許消費者48h内免費退貨。

（三）物流基礎設施建設落後(hòu)，成(chéng)本居高不下

越南電商市場的興起(qǐ)帶來了電商物流的快速發(fā)展。據UK-ASEAN商業協會(huì)統計， 2018年越南電商物流規模達到9000萬歐元，預計2022年電商物流市場規模可達8億 歐元，複合增長(cháng)率超過(guò)70%。

越南電商市場中自建物流與使用第三方物流比例相近。東南亞消費者與電商之 間信任度較低且電子支付普及度較低，網上購物通常選擇貨到付款（COD）的方式。 因此，自建物流對(duì)于一些大規模電商平台來說(shuō)不失爲一種(zhǒng)明智選擇，降低貨物破損 率同時(shí)降低成(chéng)本。

分銷售渠道(dào)來看競争格局：Shopee、Lazada等四大電商平台物流市場，自建物流與3PL份額大緻相等，其中GHTK（Shopee自建物流）、Lex（Lazada自建物 流）、GHN（Scommerce旗下公司）市占率較高，分别爲27%、18%、27%。而對(duì) 于四大電商平台之外的市場，VN Post、Viettel Post占據較高份額，合計占比達38%， GHTK以及GHN仍保持著(zhe)一定份額優勢。

（1）GHN：2012年成(chéng)立，泰國(guó)第二大電商快遞公司，屬于Scommerce集團旗 下的綜合物流平台。價格低于Vietnam Post及Viettel Post，同時(shí)APP界面(miàn)設計更友好(hǎo)，提供的包裹追蹤服務好(hǎo)評度較高。

（2）Ninja van：2014年于新加坡成(chéng)立。專注跨地區物流，定位高科技物流與 派送公司，自建系統、自營團隊，以創新定制的解決方案爲中國(guó)和東南亞商家搭建 便捷物流渠道(dào)。

根據越南市場調研機構Q&Me的調研結果，消費者對(duì)于網購不滿意的原因主要 是産品質量、運輸成(chéng)本、顧客服務、運輸效率等，其中認爲物流成(chéng)本過(guò)高、運送速度 慢的消費者達到38%、23%。

對(duì)越南市場而言，制約第三方物流公司發(fā)展的因素包括：貨到付款的方式增加 了物流企業人力成(chéng)本負擔、物流基礎設施建設落後(hòu)、兩(liǎng)大重要經(jīng)濟中心胡志明市和 河内市交通狀況糟糕。

比于越南電商市場的發(fā)展，越南電子支付發(fā)展相對(duì)滞後(hòu)，貨到付款方式更受偏 好(hǎo)。由于越南的消費者對(duì)于銀行和金融機構等信任度不足，信用卡以及網上銀行的 推廣受到了阻礙，消費者與商家貨款交易更多采用貨到付款。這(zhè)意味著(zhe)所有的配送 服務也必須能(néng)夠支持貨到付款。貨到付款不僅對(duì)遞送員工提出了更高的要求，更是 在整個價值鏈裡(lǐ)面(miàn)增加了很多人力成(chéng)本（比如點算，存款等）。

越南物流基礎設施建設較爲落後(hòu)。越南雖然國(guó)土面(miàn)積較小，但是不同區域之間 交通狀況割裂較爲嚴重，未形成(chéng)全國(guó)統一的國(guó)内物流市場。越南地形呈狹長(cháng)狀，北 部和南部兩(liǎng)端經(jīng)濟較繁榮，北部中心河内市爲全國(guó)政治中心，南部胡志明市是全國(guó) 經(jīng)濟中心，而僅有一條國(guó)家公路溝通南北，中間狹長(cháng)地帶交通落後(hòu)。全國(guó)高速公路 建設标準較低，部分路面(miàn)退化嚴重，給最後(hòu)一公裡(lǐ)配送帶來難題。

河内市、胡志明市交通擁堵現象嚴重，影響配送效率。在2016年越南電子商務 協會(huì)的最新統計（VECOM）中，胡志明和河内兩(liǎng)座城市的B2C交易指數在全國(guó)排名 分别爲第一和第二。但這(zhè)兩(liǎng)座城市狹窄擁堵的交通狀況卻嚴重影響了物流效率。2016 年胡志明市交通擁堵黑點達37個，胡志明市政府2016-2020年爲減少交通擁堵項目 計劃投入資金達324萬億越南盾。

由于商家和消費者之間缺乏信任、電商市場COD占比高，電商平台面(miàn)臨著(zhe)更高 的履約風險。一些電商平台如Shopee、lazada部分使用自建物流、快遞公司布局一 體化綜合物流模式來加強對(duì)于運輸全鏈條的把控。此外，越南電商物流市場Drop Off 比例較高，使得網點主要爲城内店鋪和城外集散點兩(liǎng)種(zhǒng)類型。

以GHN爲例，公司積極布局綜合物流服務，并引入先進(jìn)技術提高配送效率。GHN 目前開(kāi)展業務包括即時(shí)配送、幹線運輸、企業供應鏈服務和跨境物流等，緻力于打 造“幹線+倉儲+落地配+即時(shí)配送”線上線下綜合一體化物流服務模式，強化末端管 控。公司將(jiāng)先進(jìn)技術運用到運營、管理活動中，擁有越南首款100%自動貨物輸送系統，并擁有智能(néng)在線應用系統，借助自動化先進(jìn)技術控制産品破損率、提高物流效 率。

越南對(duì)于外商投資相對(duì)開(kāi)放，2015年7月越南政府修改《企業法》、《投資法》， 放開(kāi)大部分行業外資持股比例限制，外商可在越南設立獨資企業，而公共運輸服務 包括海運、陸運、鐵路運輸等屬于越南《投資法》規定的鼓勵項目。越南市場對(duì)于外 資的開(kāi)放爲中國(guó)“快遞出海”帶來了良機。

綜合來看，東南亞電商物流行業整體物流效率偏低，貨到付款方式占比高、物流基礎設施建設整體較爲落後(hòu)、地形劣勢等都(dōu)是影響物流效率的因素。考慮到東南 亞電商市場仍處于高成(chéng)長(cháng)期，看好(hǎo)資金實力強、自動化水平高、物流效率高的物流 企業布局東南亞地區本土物流市場、構築低成(chéng)本高效率的競争優勢、分享行業紅利。